夏季是每年用電量的高峰期，主要集中在6月、7月、8月，這三個(gè)月的用電量占全年總用電量的30%左右。隨著(zhù)各地用電負荷開(kāi)始攀升，推動(dòng)智能電網(wǎng)建設是緩解電力緊張的主要措施，數智化電網(wǎng)招標有望加速落地。今天帶來(lái)這么一只智能電網(wǎng)的龍頭，讓我們來(lái)看看該公司的投資邏輯。

　　全球電網(wǎng)開(kāi)啟新一輪投資景氣共振周期

　　國內：4月國內電網(wǎng)投資超預期：國家能源局5月23日發(fā)布全國電力工業(yè)統計數據，4月實(shí)現電網(wǎng)工程投資完成額463億元，同比增長(cháng)47%，環(huán)比增長(cháng)5%;1-4月電網(wǎng)投資完成額1229億元，同比增長(cháng)25%，增速超市場(chǎng)預期。

　　英國：英國國家電網(wǎng)5年資本開(kāi)支計劃超預期。英國國家電網(wǎng)(NationalGridplc，NGG)于5月23日公布全年業(yè)績(jì)報告，宣布25-29財年投資600億英鎊(相比前一個(gè)五年計劃將近翻倍)能源網(wǎng)絡(luò )基礎設施投資計劃，資本開(kāi)支計劃中的80%將投向電網(wǎng)。

　　美國：FERC發(fā)布區域性輸電條例刺激新型輸電網(wǎng)建設，凸顯主網(wǎng)更新?lián)Q代壓力。FERC于5月13日發(fā)布1920號條例，旨在構建新一代輸電網(wǎng)區域傳輸規劃及成本分配體系，以滿(mǎn)足美國日益增長(cháng)的對可靠電力供應的需求。該條例為FERC十多年來(lái)首次發(fā)布區域性輸電政策。美國大部分輸電網(wǎng)建設與19世紀50年代及60年代，輸電網(wǎng)設備老舊問(wèn)題嚴重。新條例公布有望加快輸電線(xiàn)路建設速度，提升電網(wǎng)投資確定性。

　　我國將進(jìn)一步深化電改電力市場(chǎng)是新型能源體系的基礎

　　5月23日，高層在山東濟南主持召開(kāi)企業(yè)和專(zhuān)家座談會(huì )，聚焦“進(jìn)一步全面深化改革”，國家電投董事長(cháng)劉明勝作為9名代表之一發(fā)言，主要就深化電力體制改革提出意見(jiàn)建議。本次會(huì )議彰顯了國家深化電改的決心，再次明確將加速推進(jìn)電力市場(chǎng)并深化能源領(lǐng)域體制創(chuàng )新。

　　電力市場(chǎng)是深化電改的核心領(lǐng)域

　　當前長(cháng)協(xié)等直接電力交易比例快速提升，后續特別需要關(guān)注新能源各類(lèi)市場(chǎng)化交易比例提升和定價(jià)機制問(wèn)題;容量市場(chǎng)：今年1月份煤電容量補償機制落地，后續主要關(guān)注“容量市場(chǎng)交易體系如何構建”，“擴大風(fēng)光儲等多資源的可靠容量納入容量補償范圍”等;輔助服務(wù)市場(chǎng)：21年新版“兩個(gè)細則”(電力并網(wǎng)和輔助服務(wù))發(fā)布，明確了輔助服務(wù)從向“用戶(hù)側傳導”這一分擔共享機制，同時(shí)儲能企業(yè)、虛擬電廠(chǎng)及負荷聚合商等納入經(jīng)營(yíng)主體范疇，后續主要政策變化主要在“輔助服務(wù)合理定價(jià)并通過(guò)計入系統調節費用向用戶(hù)傳導”、“儲能等新興主體參與輔助服務(wù)”等。

　　電力市場(chǎng)化改革和數智化電網(wǎng)相輔相成，電力改革縱深推進(jìn)將對數智化電網(wǎng)建設提出更高要求

　　市場(chǎng)化改革促進(jìn)數智化需求：隨著(zhù)電力市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，電力市場(chǎng)參與者增多，交易模式更加復雜，這就需要數智化電網(wǎng)來(lái)支撐復雜的市場(chǎng)運作，提高交易效率和市場(chǎng)透明度;數智化電網(wǎng)支持市場(chǎng)化交易：數智化電網(wǎng)通過(guò)先進(jìn)的信息技術(shù)，如大數據、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等，能夠實(shí)現對電網(wǎng)運行的實(shí)時(shí)監控和管理，為電力市場(chǎng)化交易提供必要的技術(shù)支持;數智化電網(wǎng)推動(dòng)電力系統轉型：數智化電網(wǎng)是構建新型電力系統的關(guān)鍵，它通過(guò)數字化智能化技術(shù)，提高了電網(wǎng)的靈活性和可靠性，支持了清潔能源的大規模接入和高效利用;數智化電網(wǎng)提升市場(chǎng)監管能力：通過(guò)數智化技術(shù)，監管機構能夠更有效地監控市場(chǎng)運行，及時(shí)發(fā)現和處理市場(chǎng)異常，保障市場(chǎng)的公平和透明。

　　國家電網(wǎng)將“數智化電網(wǎng)”定為2024年發(fā)展戰略對應資本開(kāi)支有望加速擴張

　　今年年初，國家電網(wǎng)在2024年工作會(huì )議中提出：“打造數智化堅強電網(wǎng)，加快構建新型電力系統”。要素上，數智化堅強電網(wǎng)體現為電力流、業(yè)務(wù)流、數據流、價(jià)值流等多流合一;技術(shù)上，數智化堅強電網(wǎng)體現為人工智能、邊緣計算、數字孿生、區塊鏈、安全防護等數字技術(shù)、先進(jìn)信息通信技術(shù)、控制技術(shù)與柔性直流、可再生能源友好接入、源網(wǎng)荷儲協(xié)調控制等能源電力技術(shù)深度融合，數字化智能化發(fā)展趨勢有望提速。此外，在5月國家電網(wǎng)2024年第二季度工作會(huì )議上，國網(wǎng)提出數字化智能化是電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的支點(diǎn)，要聚焦應用賦能，聚焦新型電力系統建設，聚焦人工智能創(chuàng )新應用，發(fā)揮好數據要素價(jià)值。

　　用電高峰即將來(lái)臨，對電網(wǎng)板塊形成催化

　　夏季是每年用電量的高峰期，主要集中在6月、7月、8月，這三個(gè)月的用電量占全年總用電量的30%左右。隨著(zhù)各地用電負荷開(kāi)始攀升，推動(dòng)智能電網(wǎng)建設是緩解電力緊張的主要措施，數智化電網(wǎng)招標有望加速落地。

　　(來(lái)源：浙商證券、華福證券、東海證券、開(kāi)源證券)